华能糯扎渡电站全景图糯扎渡电站供图

云南白药气雾剂生产线图源：云南日报

截至8月31日，云南省41家上市公司2024年半年报均已发布。上半年，41家上市公司累计实现营业收入2934.73亿元，实现归母净利润192.24亿元，累计上缴利税（支付的各项税费）135.93亿元。其中，7家营业总收入超百亿元，26家实现盈利，23家营业收入同比实现增长。

截至6月28日收盘，41家上市公司总市值7374.03亿元，较2023年末收盘下降4.65%。在营业总收入超百亿元的华能水电、云南白药、云天化、云铝股份、云南铜业、锡业股份、贵研铂业7家公司中，华能水电是唯一一家市值超千亿元的云南上市公司，市值为1940.40亿元，云南白药以912.65亿元的市值排名第二。

在收盘价方面，云南暂无股价破百的公司，仅云南白药的股价超过50元/股（54.40元/股）；从年初至上半年的涨跌幅来看，8家公司收涨，另外33家公司下跌。

有色金属行业业绩稳健提升

今年上半年，矿产资源价格上涨和矿石销量增加，使得有色金属行业强势发力。

云南铜业实现营业收入852.71亿元，同比增长20.45%；归母净利润10.59亿元，同比增长4.87%。虽然云南铜业报告期内营业收入排41家上市公司第一，但相比2023年上半年增速放缓。

上半年，云南铜业统筹抓好生产组织、成本管控、指标优化等各项工作，产品产量完成进度目标、成本管控优于目标，积极应对市场挑战，主要技术指标再提升，生产铜精矿含铜3.17万吨，同比增长1.6%。

云铝股份经营业绩取得新突破，上半年实现营业收入246.48亿元，同比增长39.49%；归母净利润25.19亿元，同比增长66.26%。今年以来，云铝股份抢抓发展机遇，产能利用率大幅提升，电解槽高效稳定运行，实现主要产品产量创新高。上半年，生产氧化铝72.30万吨、炭素制品39.75万吨、原铝135.07万吨、铝合金及铝加工产品58.77万吨。

面对上半年主要金属价格变化情况，锡业股份加强市场研判，全力拓宽采购渠道，提升副产品创效，充分释放配矿边际效应，有效降低冶炼成本，上半年实现营业收入187.75亿元，扣非净利润9.98亿元。

公开报道显示，为提高锡业股份在国际锡行业的影响力，锡业股份近期与同为全球十大精锡生产商之一的印尼PT蒂玛公司签署了《战略合作框架协议》，双方将在资源开发、采选冶技术、国际贸易、信息互动与交流、下游产品发展等方面开展广泛合作。

值得注意的是，锡业股份资产负债率由2023年末的49.24%下降至2024年6月末的45.10%。

磷化工行业景气度回升

作为磷化工行业头部企业，云天化上半年实现营业收入319.93亿元，同比下降9.16%；归母净利润28.41亿元，同比增长6.10%。虽然净利润小幅增长，但磷化工行业景气回升态势明显。

报告显示，云天化收入下降主要因为主营产品价格同比下降，公司适当缩减了规模。云天化拥有丰富的磷矿和煤炭资源，现有磷矿储量近8亿吨，磷矿石采选规模1450万吨/年，磷矿储量及年开采能力均位居全国前列。报告期内，磷矿石下游磷肥行业需求稳定，含磷新能源电池材料持续发展，虽然国内有较多规划产能，但国内磷矿石行业仍处于供需紧平衡、行业景气度较高的阶段，磷矿石总需求整体维持平稳，市场价格维持高位运行。

报告期内，云天化化肥、聚甲醛、饲钙等主要产品实现稳定盈利。国际国内两个市场有效协同，主要产品的产量、销量同比增加。值得注意的是，云天化负债结构持续优化，上半年资产负债率降至56.49%。

同属化肥行业的川金诺，在今年上半年实现营业收入13.63亿元，同比增长20.39%；归母净利润0.67亿元，同比增长287.05%，实现扭亏为盈，营业收入变化主因是今年上半年磷酸销量增长。资料显示，川金诺成立于2005年，位于昆明市东川区铜都街道四方地工业园区，是一家以湿法磷酸的研究、生产及分级利用为主业的企业。

通过天眼查大数据分析，昆明川金诺化工股份有限公司共对外投资了4家企业，参与招投标项目19次；知识产权方面有商标信息2条，专利信息108条。此外，企业还拥有行政许可25个。

医药板块冰火“两重天”

今年上半年，我省中药、医药行业上市公司呈现冰火“两重天”的态势。受到多方面因素影响，医药行业市场表现呈现下行趋势，但中药行业“强者恒强”的态势日趋明显。

在已公布半年报的云南上市公司中，云南白药跻身归母净利润前三甲之列，与华能水电、云天化共同展现了云南企业的实力。

上半年，云南白药实现营业收入204.55亿元，同比增长0.72%。归母净利润31.89亿元，同比增长12.76%；经营活动现金流净额32.62亿元。

从业绩规模来看，云南白药在中药板块的地位难以撼动。具体来看，支撑增长的主营业务有不少变化。上半年，云南白药牙膏所在的健康品事业群实现营业收入31.44亿元，同比下降3.11%，以牙膏为核心的健康品事业群连续多年的高增速已放缓；核心产品云南白药气雾剂销售收入贡献超过12亿元，同比增长超30%，成为名副其实的大单品。此外，公司在其他品牌中药类产品、植物补益类产品以及口腔护理、防脱洗护等领域也实现了显著增长。

昆药集团上半年归母净利润为2.29亿元，较去年同期上涨2.74%，净利润实现连续2年上涨。上半年，昆中药在渠道重塑和品牌打造上重点发力，系列产品销售表现突出，其中，参苓健脾胃颗粒、舒肝颗粒、香砂平胃颗粒三大核心单品合计同比增长20%以上。

医药商业板块的一心堂和健之佳净利润大跌，跌幅明显。一心堂半年报披露，公司营业总收入93.05亿元，同比增长7.26%；归母净利润2.82亿元，同比下降44.13%。

公开资料显示，今年5月24日，国家医保局基金监管司对一心堂有关负责人进行了约谈。约谈后，一心堂开展医保基金使用问题自查自纠和全面整改，退回违规问题涉及医保基金1070余万元。值得注意的是，被约谈信息于8月16日披露后，一心堂股价持续下跌，总市值蒸发近50亿元。除此次约谈外，今年4月19日，上海鸿翔一心堂药业有限公司因销售劣药，被上海市药品监督管理局作出行政处罚：没收违法所得，没收违法物品。

健之佳上半年实现营业收入44.85亿元，同比增长3.40%；归母净利润0.63亿元，同比下降60.23%。报告显示，公司营收增速趋缓，无法覆盖门店增长导致的费用刚性增长，净利润较上年同期降幅较大。

“出海”队伍扩容

当前，“出海”成为不少上市公司寻找第二增长曲线的发力点。贝泰妮、沃森生物、昆工科技、建设工业的境外业务收入实现了同比一倍以上的增长。

今年上半年，国产疫苗“大佬”沃森生物实现营业收入14.33亿元，归母净利润1.71亿元，归属于上市公司股东的扣非净利润1.46亿元，净利润同比下降六成。

在半年报中，沃森生物罕见使用了“竞争压力空前提升”的表述。沃森生物表示，将加快出海步伐。数据显示，上半年，沃森生物产品已累计出口至20个国家，海外销售收入达3亿元人民币，超过了2023年全年海外销售总收入，国际市场销售创历史新高，成为报告期内最大亮点。

护肤品类持续成为贝泰妮收入增长的主要驱动力。上半年，贝泰妮实现营业收入28.05亿元，同比增长18.45%；归母净利润4.84亿元，同比增长7.50%。贝泰妮成为上半年云南A股公司中海外收入增幅最大的公司。数据显示，上半年，公司港澳台地区及境外业务收入达4039.93万元，去年同期为108.91万元，增长3609.43%。2023年11月，贝泰妮在互动平台表示，公司已经开始发力海外市场，重点布局东南亚地区。

值得注意的是，虽然贝泰妮创下半年度利润新高，但这也是该公司上市以来，盈利增速最慢的一个半年度。数据显示，2022年上半年该数据为49.06%，2023年上半年该数据是13.91%，今年上半年增速首次到了个位数。

具体来看，今年上半年，贝泰妮主品牌国货美妆代表“薇诺娜”贡献收入23.9亿元，占总营收85%；“薇诺娜宝贝”营收1亿元，占总营收约3.5%；高端线“AOXMED”仅有0.3亿元。

就在半年报发布当月，“薇诺娜”陷入“防腐剂风波”。贝泰妮虽然在事件发生后对内容进行了回应，但社交平台上讨论热度不减，在消息发酵的几个交易日里，贝泰妮股价连续下跌。